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时隔三年,央行再度全面降准
发布时间:2019-01-08   被阅读

来源:人民网—国际金融报


   1月4日,中国政府网消息,李克强总理接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部,并在银保监会主持召开座谈会。

  李克强强调,要加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资。

  值得注意的是,李克强透露了下一步还会有进一步减税降费、降准等涉及财政和货币政策的举措,尤其是较为罕见地提出“全面降准”。

  话音刚落,央行便及时响应。1月4日晚间,央行宣布于2019年1月下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利。

  央行表示,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

  此次央行举措距离上一次启动全面降准已经过去近3年时间:2016年2月29日,央行公告称,自2016年3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  降1个百分点,分两步走

  值得注意的是,此次央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点,并不是一步到位,而是将于2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

  央行有关负责人表示,此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。

  “降准政策分两次实施,和春节前现金投放的节奏相适应,有利于银行体系流动性总量保持合理充裕,同时也兼顾了内外均衡,有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”该负责人称。

  工银国际首席经济学家、研究部主管程实对《国际金融报》记者分析,本次降准分两步落地,将针对性地缓冲春节前市场的流动性紧张局势。在当前美股剧烈波动、全球市场情绪逆转的背景下,此举有助于提前遏制流动性风险,避免其在高杠杆水平下向信用违约风险传导。


  释放1.5万亿流动性

  与此同时,央行称,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

  程实指出,本次降准进一步置换了MLF存量,有望继续消除MLF对中小银行和金融机构的“价格歧视”,从而加速纾解小微企业、民营企业的融资瓶颈,在经济下行压力下及时激活市场微观活力。

  据上述央行负责人介绍,此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。

  中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼对《国际金融报》记者指出,此次降准,时间上符合预期,力度上略超预期,但这不意味着货币政策转向。2019年,按照中央经济工作会议部署,货币政策仍然以稳健为主基调。

  “此次降准是逆周期货币政策实施的一个重要表现。”上海财经大学国际金融系主任奚君羊表示,“降准1个百分点,释放的资金超万亿,除去对冲中期借贷便利的部分,实际上货币释放的量不到1个百分点。但尽管如此,此次降准的力度依然较大,主要还是因为近期宏观经济下行压力加大,许多经济指标仍然下行,企业的经营状况也不乐观。在这种情况下,央行需要采取比较宽松的货币政策对经济产生一些刺激作用。”